Valore attuale netto (VAN)

Il Valore attuale netto, meglio conosciuto come VAN o NPV (Net Present Value), rappresenta un metodo semplice e, a mio parere, molto intuitivo per valutare un investimento

Esso rappresenta il valore attuale di una serie attesa di flussi di cassa (positivi e negativi!) attualizzati sulla base del tasso di rendimento

Per capire meglio bisogna innanzi tutto definire la parola attualizzazione ossia "l'attribuzione (per mezzo di un dato tasso di interesse) del valore attuale a flussi monetari futuri".

100 euro oggi oppure tra 10 anni valgono uguali? La risposta é no! Oggi valgono di più, perché, banalmente, tra 10 anni per il solo effetto dell'inflazione varranno meno...

Facciamo un esempio ipotizzando un tasso di interesse (inflazione) del 2%:

• Se l'1/1/2021 ho prestato 100 euro ad un amico e lui me li restituirà esattamente un anno dopo, questi soldi per effetto dell'inflazione, varranno solo più 100/(1+2%)^1 = 98 euro

Lui mi restituirà sempre 100 euro, ma il loro potere di acquisto a causa della crescita dei prezzi varrà meno (ossia come soli 98 euro oggi!)

• Peggio ancora se me li restituirà, ad esempio, 5 anni dopo

100/(1+2%)^5 = 90,5 euro

Il valore "oggi" di 100 euro tra 5 anni (al tasso di interesse del 2%) é di 90,5 euro

Il VAN non fa altro che considerare tutti i flussi di cassa (positivi e negativi), attualizzarli e sommarli

Parlando di investimenti, per un imprenditore o un azionista é conveniente investire nel progetto se il VAN é >0

Su Excel quali formule utilizzare?

• "VAN" restituisce il valore attuale netto per un investimento a partire da un tasso di attualizzazione costante ed una successione di flussi di cassa (positivi o negativi) con scadenze equidistanti

• "VAN.X" restituisce il valore attuale netto per un investimento che ha flussi di cassa con scadenze NON equidistanti

NB: nella formula del VAN, come si può vedere dall'esempio sopra, bisogna considerare separatamente l'uscita monetaria legata al primo flusso (-2.000 €)